左安龙坐客淳石直播间，解析二级市场（左安龙退休金）

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淳石导读

淳石资本成立至今，已走过三载岁月，三年来的坚持与奋进，汇聚成今日健康发展的淳石。

在三周年之际，我们打造了【2020淳石资本三周年云端盛典系列活动】，在云端盛典系列活动中，我们将邀请各投资领域大咖与淳石高管对谈全球市场、中国经济与金融投资，在后疫情这一特殊阶段给到投资人更专业、更全面、更明了的经济预判与投资洞见。

淳石资本云端盛典活动第二场，我们聚焦于二级市场这一主题，邀请了上海知名财经栏目主持人左安龙与淳石资本联合创始人兼首席执行官施文捷，对二级市场的布局投资机遇、国内资本市场的未来发展等方面进行了深度剖析。

淳石资本首场云端盛典活动以【从数据看形势，从形势看地产】为主题，对后疫情阶段的中国房地产市场进行了深度对谈和解析，详细内容请戳：

淳石云端盛典 | 从数据看形势，从形势看地产

以下内容为本场直播问答整理版

科创板的进入门槛比较高，很多公司都是不盈利的，投资风险比较大。请问个人投资者如何参与科创板比较合适？

左安龙：

科创板的进入门槛之所以更高，就是因为它的投资风险更大，提高参与门槛是为了保护不具备这一风险承受能力的投资人。

对于个人投资者，我建议如果你在常见的几个市场中能做得心应手、游刃有余，那么可以参与科创板试一试。如果做不到，那我建议一般的个人投资者还是不要去参加，毕竟科创板投资的难度比较大。

先学会走，再学会跑，低难度的都做不好，都难以盈利，那高难度就建议先不要想着参与了。很多投资人都是眼红科创板的涨幅，但涨起来有多开心，跌下去就会有多痛。

就我个人来看，科创板更适合风险承受能力高的大客户或者机构参与，因此我不建议风险承受能力一般的投资人去盲目参与科创板，普通个人投资人可以先学习，做好准备，等将来有机会的时候再去参与。

另外再谈一点，现在市场上三千多只股票，个人投资人是很难去准确把握的。现在的市场不太适合个人投资人直接参与，现在已经到了个人投资人要退出的时候了。

之所以这样讲，是因为个人投资人的弱势非常明显，个人投资人的投研能力弱，除了看看报告外，没有能力像机构一样，对上市公司进行调查。而且就算是报告，个人投资人看到报告的时间肯定也比机构要晚，时效性上也是弱势。

再者，现在的交易手段已经进入到程序化交易了，在交易速度上，个人投资人也是无法跟机构比的。往往个人投资人下一个单几分钟，机构一秒钟就下了几十单，所以从交易手段上来说，个人投资人也是弱势。

综上可以发现，现在的市场是不保护个人投资人的，它从制度上就在提醒个人投资人市场的危险性。个人投资人可以去找有能力的人或者机构带你参与市场。

淳石点评

左老师的观点很明确，科创板的风险较大，不适合普通个人投资人，不建议个人投资人盲目参与。

将专业的事情交给专业的机构去做，是更聪明的选择。因此对于个人投资人，可以通过专业机构，比如基金公司等，间接参与到科创板投资。

请问您如何看待消费板块的投资机会？当下是否值得做一些配置？

左安龙：

我认为配置消费板块是完全可以的。虽然疫情从年初持续到现在，再叠加这两年来中美贸易摩擦，但我们国内整体的消费能力依旧是客观存在的。

比如说，房地产稍微有点松动，马上就出现排队购房的情况，这说明中国内生性的消费能量是始终存在的，并且这个消费能量很充足。所以我认为消费板块投资是可完全可以的。

当然消费涉及的范围非常广，那我个人还是建议大消费，而不是局限于某一个细分领域。毕竟消费一直在升级，大消费概念值得关注的。

淳石总结

左老师的观点很明确，认为到目前为止，大消费板块还是值得投资人去配置的。

但是无论是从交易制度、还是投研实力，个人投资人都难以敌过投资机构，因此对于个人投资人而言，与其自己炒股，不如关注一些大消费板块的基金，借助机构专业投研能力和交易手段去进入市场。

请问施总，您如何看待越来越多的外资涌入中国市场的现象？

施文捷：

前段时间，美国黑石集团共同创始人苏世民提出了坚决看多中国市场的观点。高瓴资本创始人张磊总也在采访中提出了类似的观点。

为什么在疫情之后，外资大量涌入中国资本市场，我们可以从目前中国市场的现状进行解析，找到原因。

首先，我们看外资进入中国市场后，它们能投资的领域有哪些？其实它们能进入的领域并不多，主要会集中在两个领域：股市和房地产。

先看股市

中国A股目前处于相对低点，之所以说相对低点而不是低点，是因为现在的点位相比较年前的2600点，其实已经上涨了10%左右。虽然上涨了一些，但目前A股还是处于不太高的位置。

最近很多文章说外资涌入A股市场，所以推涨股市，我认为这只是股市上涨的因素之一，另一方面还有国内市场的钱。我们提过很多次再融资新规，这一新规会让很多国内的钱再一次注入到中国A股市场。外资涌入叠加再融资新规等国内政策因素，会对A股起到推涨。

再看中国房地产市场

最近上海世茂建设要发行了31亿元公司债券，利率只有3.2%，这个利率是非常低的。从这个新闻可以看到，虽然疫情对于地产项目有一定影响，但在这两三个月里面，国家给到了很多支持，地产企业已经储备了很多资金。

因此，对于中国市场，我认为中长期看好资本市场，短中期看好中国房地产市场。外资涌入也是因为看到了中国市场未来的发展实力。

关于海外市场对于A股的影响，您是怎么看的？

左安龙：

海外市场对于A股的影响定然是客观存在的，甚至有时影响汹涌。其实海外市场和A股，更可以说是互相关联、互相影响的。

全国政协委员、中国证监会原主席肖钢之前有一个论点，他说中国的股票总是跟跌不跟涨，他认为这是中国人的习惯。那我想认为这一现象的背后原因，是管理层的原因，是中国资本市场的管理层没有给到中国投资者强大信心。

这一点可以反观美国，美国资本市场的强劲发展，对美国经济的支撑和推动是非常重要的。美国对于资本市场的重视，给到了他们投资人信心。

关于海外市场和A股之间的关系，我认为如果未来我们对于资本市场的重视程度进一步拔高，那么A股对于海外市场的影响力也会进一步加大。

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