一家被医药耽误的化肥公司（药物化肥厂家）

市场上风水轮流转，踏准了节奏，那是平步青云，搞错了方向就是..满满的泪..

今天小编报告的是：圣济堂（600227），公司前生是赤天化（贵州地区主要化肥产业公司），前些年因产能过剩，环保问题突出，氮肥生产企业遭受环保限产，于是，停产、限产、亏损已经成为氮肥企业的代名词。

在那些年，对于常年亏损的重资产、重污染的企业，剩下的只有转型一条路。赤天化开启了转型之旅，引进的圣济堂这家药企，转型医药制造业。圣济堂表示，化肥化工业务面临的整体经营环境较为严峻，经营业绩短期内难以有效改善，遂决定“甩开”这些低效资产，专注于医药制药为核心的大健康业务。

但是，这家药企实在是不争气，仿制药都做不好。近期公告被监管部门暂停生产、销售圣济堂制药产品格列美脲片。好在公司前两年想卖的贵州赤天化桐梓化工有限公司（氮肥制造），即便是降价9300余万元挂牌出售也因价格高没有卖成。要是卖了桐梓化工，真不知道该如何去写这家公司了。

圣济堂未来的机会：

1、化肥产品价格稳在高位。从当前形势看，存在较大的可能性。一是世界粮食需求超过粮食生产，粮食紧张将拉高粮价，进而提高化肥需求和化肥价格；二是我国要保障农产品有效供给，必然要保障化肥有效供给，氮肥的农业需求有望迎来一个稳定时期；三是俄乌冲突造成化肥价格上涨，俄罗斯是世界上最大的氮肥出口国，世界第二大钾肥出口国，第三大磷肥出口国，西方对俄制裁后，国际市场上化肥将处于紧张局面。四是因效益和地方限制以及进入门槛提高，氮肥新增产能有限，总产能将继续下降；五是原油价格高企，将对化肥价格起到积极影响。

2、新股东重整圣济堂。现有大股东基本上百分百质押了持有的股票，看来缺钱是比较突出的问题。对于现有大股东有两个方案选择，一是依靠桐梓化工的现金流维持运转，其医药产业已经没有造血能力了。二是趁当下化肥行业上行趋势，卖个好价钱。新的股东一定是在化工行业有大格局的企业，会给公司带来新的想象力。

公司点评：

公司是否低价：公司现价：3.58元，市值：60.61亿元。公司近四年的最低价是：2.05元，目前处于底部阶段，总体评价：属于次底部价格公司。

公司会不会退市：公司是个人股东控股，大股东持股26.44%，公司八成以上的收入来自于化肥行业，年度营业额大约23个亿，2021年化肥产品涨价利润较好，但公司发布了预亏公告，加上2020年巨亏 17个亿，连续两年亏损。公司负债30%。未有被监管部门调查的函件，公司退市的风险较低。

公司股价会不会更低：2018年-2021年之间，公司股价在2元元-4元之间，在2021年化工行业的公司股价暴涨的情况下，公司股价表现滞后，没有走出上涨行情。2022年如果氮肥价格变化不大，公司的股价将表现稳定。

股价催化剂的证据:

1、资产重整：更换控股股东，公司在化工产业做大做强。

2、经营面：2022年公司化肥类产品（氮肥、尿素）价格超预期。

3、公司的股东结构：公司第一股东持股26%，前十大股东以个人股东和资产管理公司为主，其中个人股东曾鸿斌持股十六个季度，2018年买入亏损约40%。控股股东未发布减持公告。截止2021年9月30日，股东户数6.28万人，股东人数较为集中。

4、市场信息群论的阶段：处于第二阶段，市场资金有一定的参与度。

总体来看圣济堂这家企业，只有做大做强化肥资产才能获得更高的估值。原有的医药产业已经成了负资产，对企业帮助不大。引进新的化工类大股东，大力发展环保型的化肥产业，或许是公司较好的出路。

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一家被医药耽误的化肥公司（药物化肥厂家）

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